Membre du Groupe Novances
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La force d'un groupe pluridisciplinaire derrière votre évaluation
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La force d'un groupe pluridisciplinaire derrière votre évaluation
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La force d'un groupe pluridisciplinaire derrière votre évaluation
Une évaluation indépendante de vos parts minoritaires, pensée pour tenir face à la contre-partie, à votre avocat et à l'administration fiscale — quand un mouvement sur le capital vous concerne.
Rachat d'un associé sortant, contexte personnel sensible (divorce, succession d'un associé décédé, liquidation de communauté), entrée d'un nouvel investisseur ou d'un manager clé : trois moments où le prix d'une part minoritaire doit être fixé noir sur blanc — et accepté.
L'autre associé me dit que ses parts valent X. Moi je pense que ça vaut plutôt Y. Personne ne peut trancher.
Pain prixOn a fondé la boîte ensemble il y a vingt ans. Je ne veux pas qu'on se quitte sur un conflit — mais je ne veux pas non plus payer n'importe quoi.
Pain relationMon avocat veut un rapport solide. Pas un chiffre posé sur un coin de table, mais un document qu'il pourra défendre si ça dérape.
Pain opposabilitéUn rapport qui tient face à la contre-partie, à votre avocat et aux clauses de votre pacte — parce que chaque décision que vous allez prendre s'y appuie.
Trois méthodes mobilisées — DCF, multiples comparables, actif net réévalué — avec pondération justifiée et analyse de sensibilité. Vous repartez avec une fourchette de valeur et une valeur centrale qui tiennent si elles sont examinées.
Spécifique au dossier minoritaires : la décote de minorité et la décote d'illiquidité sont calculées explicitement, argumentées méthodologiquement, et défendables ligne par ligne. Pas de pourcentage hors contexte — chaque point de décote est rattaché à une hypothèse lisible.
Clauses de prix, mécanismes de sortie (drag along, tag along), clauses bad leaver et good leaver : chaque clause est lue, et son impact sur la valeur est articulé avec la valeur intrinsèque de votre société. Vous comprenez d'où vient chaque écart — et ce qui se négocie vraiment.
Remise du rapport PDF et réunion de restitution en présence de vos conseils si vous le souhaitez. NCF reste disponible pour répondre aux questions des conseils après la remise — quand le dossier avance ou qu'une clause est contestée.
Vous méritez un rapport produit par des évaluateurs dont c'est le métier quotidien, construit pour éclairer une décision entre associés — pas pour alimenter un conflit.
L'évaluation est notre métier principal — pas un complément d'offre greffé sur une activité d'expert-comptable ou de gestion de patrimoine. Les dossiers de parts minoritaires sont une pratique quotidienne chez NCF, pas une exception.
Chaque hypothèse est documentée, chaque retraitement argumenté, chaque décote justifiée. Si la contre-partie conteste, la réponse est déjà dans le rapport. Votre avocat dispose d'une pièce qu'il peut produire sans la reconstruire.
Quand votre pacte impose un mode de calcul contractuel, NCF le lit, le chiffre, et l'articule avec la valeur intrinsèque de l'entreprise. Vous savez d'où vient chaque écart — et où la négociation se joue vraiment.
Un parcours lisible, conçu pour que vous sachiez à chaque instant où nous en sommes et ce qui vous est demandé.
Vous laissez vos coordonnées et une ligne sur votre situation. Vous êtes rappelé pour un premier échange, en toute confidentialité.
Rappel sous 24 h ouvréesRendez-vous dans nos locaux, chez vous ou en visio — à votre préférence. Vous repartez avec un devis détaillé et une précision explicite du rôle de NCF : évaluateur à la demande conjointe des parties, ou à la demande d'une seule partie.
Vous transmettez les états financiers et — tout aussi importants pour un dossier minoritaires — le pacte d'actionnaires, les statuts à jour et les procès-verbaux des dernières cessions internes. Un point d'étape permet de valider ensemble les hypothèses et l'impact des clauses du pacte avant de figer le rapport.
Trois méthodes mobilisées (DCF, multiples comparables, actif net réévalué), avec pondération justifiée et décotes de minorité et d'illiquidité documentées. Des échanges intercalaires avec votre avocat d'affaires ou avec un médiateur sont possibles si le dossier le nécessite.
Réunion de restitution en présence de vos conseils si vous le souhaitez. Le rapport PDF vous est remis, avec tous ses arguments. NCF reste joignable ensuite pour répondre aux questions qui émergent quand le dossier avance.
Cas réel, anonymisé pour respecter la confidentialité — représentatif des dossiers de rachat d'associé traités chez NCF.
Désaccord significatif sur le prix entre l'associé sortant — qui défendait une valeur haute, type cession à un tiers — et les deux associés restants, qui tenaient à une valeur défendable pour un rachat interne avec décote. Personne ne pouvait trancher.
Évaluation indépendante multi-méthodes. Décotes de minorité et d'illiquidité chiffrées et justifiées. Analyse détaillée du pacte d'actionnaires. Restitution en présence de l'ensemble des associés.
Cas anonymisé, à valider avec Fred
« Un accompagnement sérieux et une vraie réactivité aux questions urgentes. Je recommande NCF pour tout projet d'acquisition. Ils ont su être souples, réactifs et de bon conseil. »
« Merci à l'équipe NCF pour la qualité de leur travail, un rapport juste complété d'un argumentaire factuel. »
Une évaluation de parts minoritaires ne tient que si elle s'articule proprement avec votre pacte et avec la stratégie de votre avocat. NCF est construit pour travailler avec vos conseils — pas à leur place.
Adossement natif au Groupe Novances : votre évaluation est construite en connaissant les conséquences fiscales et patrimoniales de chaque option de rachat. Vous n'avez pas à traduire entre plusieurs cabinets.
Le rapport NCF est livré dans un format que votre avocat peut reprendre tel quel pour défendre une position face à la contre-partie ou pour sécuriser une clause de pacte. Les échanges intercalaires sont prévus pendant la mission, pas improvisés après coup.
Un prix de rachat entre associés peut être requalifié — à la baisse comme à la hausse. Chaque hypothèse d'évaluation est documentée pour que votre fiscaliste puisse la défendre si l'administration la questionne.
Parce que détenir une part minoritaire, c'est détenir moins de pouvoir et moins de liquidité qu'une quote-part arithmétique ne le laisse penser. Deux décotes se combinent : la décote de minorité (vous ne décidez pas seul des dividendes, des cessions, de la stratégie) et la décote d'illiquidité (vendre une part minoritaire à un tiers n'est pas immédiat).
Cumulées, ces décotes représentent généralement 15 à 30 % selon le dossier et les clauses du pacte. Le rapport NCF les chiffre et les justifie ligne par ligne.
Oui — dans les deux sens. Un prix jugé trop bas peut être requalifié en donation déguisée (au détriment du vendeur et du bénéficiaire). Un prix jugé trop haut peut être requalifié en abus de biens sociaux (au détriment du dirigeant et de la société).
Une évaluation indépendante et argumentée est la meilleure protection contre ces deux risques : elle fournit la pièce probante que votre fiscaliste peut opposer à l'administration.
Trois différences concrètes. D'abord, l'application des décotes de minorité et d'illiquidité — absentes d'une évaluation pour cession totale. Ensuite, la lecture du pacte d'actionnaires, qui peut imposer un mode de calcul contractuel différent de la valeur intrinsèque. Enfin, la posture de l'évaluateur : sur un rachat minoritaire entre associés, vous voulez un évaluateur indépendant qui tienne la distance avec les deux camps.
Oui, systématiquement. Les clauses de prix, les mécanismes de sortie (drag along, tag along), les clauses bad leaver et good leaver impactent directement la valeur de votre part minoritaire — parfois de façon significative.
Sans le pacte, NCF évalue dans le vide. Avec le pacte, vous obtenez un rapport qui articule la valeur intrinsèque et la valeur contractuelle — les deux chiffres dont votre avocat a besoin pour négocier.
Entre 6 et 12 mois en contexte stable, selon la visibilité de votre activité et de votre environnement économique.
Deux événements déclenchent une mise à jour : une évolution significative des comptes (croissance, perte d'un client clé, investissement structurant) ou une modification du pacte d'actionnaires. NCF vous oriente sur la bonne décision au moment où la question se pose.
Le coût dépend de la taille de l'entreprise, de la complexité du dossier (nombre d'associés concernés, complexité du pacte, caractère contradictoire) et des méthodes mobilisées. Le devis est établi à l'issue du rendez-vous de cadrage, sans engagement.
Les missions d'évaluation standard démarrent à partir de quelques milliers d'euros.
Laissez vos coordonnées — un associé NCF vous rappelle pour comprendre votre situation et vous dire précisément ce que nous pouvons apporter à votre dossier de parts minoritaires.