🚨 Quand la valeur de votre entreprise baisse : trois leviers à activer maintenant

Dans un contexte économique dégradé, la baisse de valorisation des entreprises est souvent perçue comme une contrainte. Elle peut pourtant devenir un véritable levier patrimonial, fiscal et stratégique.

Il est notamment possible de tirer profit d'une situation de crise grâce à la mise en œuvre d'opérations de transmission patrimoniale, d'intéressement des salariés ou de rachat de minoritaires.

1️⃣ Transmission patrimoniale : profiter d'un point bas de valorisation

Une valorisation temporairement dégradée peut permettre d'optimiser une transmission familiale en réduisant les droits de mutation.

Cela concerne notamment les titres de sociétés opérationnelles, de holdings patrimoniales ou encore de SCI, en pleine propriété ou en nue-propriété.

Les opérations de donation de titres avant cession peuvent également présenter un intérêt majeur :

➡️ Sans anticipation : la cession déclenche l'imposition de la plus-value, puis les liquidités transmises supportent des droits de mutation.

➡️ Avec une donation préalable des titres : les droits de donation sont calculés sur une valeur potentiellement plus faible, tandis que la plus-value latente peut, sous conditions, être purgée.

Les périodes de baisse de valorisation peuvent également être propices à la mise en place d'un pacte Dutreil « défensif ».

2️⃣ Intéressement des salariés : un point d'entrée plus attractif

Il est aujourd'hui impossible de faire des « cadeaux » à ses salariés. Les dispositifs d'intéressement du management (BSPCE, actions gratuites, BSA, management packages…) sont aujourd'hui fortement encadrés juridiquement et fiscalement.

Dans ce contexte, une valeur basse peut devenir un levier particulièrement efficace :

• ✅ pour réduire le gain d'acquisition futur des actions gratuites ;
• ✅ pour fixer un prix d'exercice historiquement faible sur les BSPCE ;
• ✅ ou encore pour structurer un OBO associant progressivement certains salariés clés à la transmission.

Ce type d'opérations permet d'initier une transition capitalistique dans de bonnes conditions.

3️⃣ Rachat de minoritaires : des négociations facilitées

Les périodes d'incertitude économique peuvent également faciliter des opérations de simplification capitalistique.

Une valorisation basse permet parfois :

• ✅ de négocier le rachat de minoritaires sur des bases raisonnables ;
• ✅ de restructurer un capital devenu éclaté à la suite d'une succession ;
• ✅ ou de réaligner les intérêts des associés autour d'un nouveau projet.

Pour justifier d'une valeur basse, en se protégeant d'un risque fiscal, il faut nécessairement un contexte sur lequel on puisse argumenter.

Anticiper plutôt que subir

Les périodes de crise ne créent pas uniquement des difficultés. Elles créent aussi des opportunités pour les dirigeants qui anticipent.

NCF est spécialiste de l'évaluation dans le contexte spécifique de la transmission.

📊 Avec 70 missions d'évaluation par an, en Rhône-Alpes, et sur des PME, NCF participe à des transmissions intra-familiales, à des transmissions auprès de salariés, à des LBO, à l'entrée de fonds d'investissement ou à des cessions.